Aprire una startup negli Stati Uniti: Il Vesting delle Opzioni

La tempistica con cui si realizza la partecipazione al capitale di una startup che opera sul mercato americano va costruita con un occhio agli investitori

Sbagliare i tempi e le modalità del vesting delle opzioni in capo a fondatori e dipendenti può essere un errore costoso. Il vesting è una restrizione posta sulle diritto a diventare proprietario delle azioni della startup. Il vesting richiede al detentore delle opzioni di lavorare per la startup per un determinato periodo di tempo e/o di raggiungere determinati traguardi per guadagnare il diritto ad esercitare le opzioni e diventare titolare di parte del capitale della startup.

Il vesting period è in genere basato sul tempo o sulla performance o su una combinazione dei due. Tempi e natura del vesting period vanno specificate in un documento, il vesting program, che descriva in dettaglio la opzioni assegnate per ciascun traguardo specifico raggiunto e le condizioni che devono essere soddisfatte affinché le opzioni possano effettivamente maturare.

Come suggerisce il nome, il vesting basato sul tempo si basa sulla maturazione di opzioni per un periodo di tempo, con percentuali specifiche assegnate al raggiungimento di specifici traguardi legati al tempo. Il cliff vesting è un accordo di vesting abbastanza comune basato sul tempo: i dipendenti devono lavorare per sei mesi o un anno fino a quando parte del loro diritto al patrimonio netto della startup non maturi, con il restante patrimonio netto maturato in rate mensili uguali per il periodo di tempo rimanente, di solito due o tre anni.

In alternativa, la maturazione delle opzioni può avvenire per milestones. Si tratta di un accordo che prevede l'assegnazione di opzionai o utili azionari al raggiungimento di un obiettivo o traguardo specifico, come i ricavi da vendite, lo sviluppo del prodotto o altri obiettivi di marketing.

Idealmente, un programma di vesting delle opzioni ben progettato garantisce che i fondatori, i dipendenti e gli altri soggetti che ruotano attorno alla startup siano equamente ricompensati per i loro contributi all'azienda nel tempo. E li incentivi anche a rimanere e lavorare nella startup. Ma un errore che a volte commettono le startup è utilizzare un programma o meccanismi di vesting poco allineati alla posizione o alle attività.

Ad esempio, l'utilizzo della maturazione delle pietre miliari come una parte importante del compenso di un dirigente o di un consulente può essere problematico. La necessità di adattare rapidamente strategie e operatività all'inizio di una startup può rendere quasi impossibile stabilire traguardi significativi oppure portare a obiettivi che diventano rapidamente obsoleti. Il vesting basato su traguardi tende a funzionare meglio per obiettivi relativamente a breve termine, quantificabili ed estremamente chiari.